沪深300指数里还藏着这些小秘密

今天，荣宝跟大家聊聊沪深300指数里重要、但容易被忽略的几点。

Q：成分股是如何挑选出来的？

A：第一步，选取样本空间，由同时满足以下条件的非ST、*ST沪深A股和红筹企业发行的存托凭证组成：

科创板证券、创业板证券：上市时间超过一年

其他证券：上市时间超过一个季度，除非该个股自上市以来日均总市值排在前30位

满足第一步，进入样本空间后，第二步，选取指数样本。对样本空间内个股按照过去一年的日均成交金额由高到低排名，剔除排名后50%的证券；对样本空间内剩余个股，按照过去一年的日均总市值由高到低排名，选取前300名的个股作为指数样本。

同时，这300只个股必须是经营状况良好、无违法违规事件、财务报告无重大问题、证券价格无明显异常波动或市场操纵的公司。

入选沪深300指数样本有多重门槛，既要、又要、还要。

Q：个股的哪类股本能入池？

A：为反映市场中实际流通股份的变动情况，沪深300指数剔除了上市公司股本中的限售股份，以及由于战略持股或其他原因导致的基本不流通股份，剩下的股本称为自由流通股本，也即自由流通量。

简言之，

自由流通量=样本总股本-非自由流通股本

其中，非自由流通股本是指，上市公司公告明确的限售股份和以下四类股东及其一致行动人持股达到或超过5%的股份。

（1）公司创建者、家族、高级管理者等长期持有的股份

（2）国有股份

（3）战略投资者持有的股份

（4）员工持股计划

你以为的成分股股本是ALL；实际上，只有一部分，即自由流通股本才算在指数中。

Q：指数为何有两个代码？

A：一般来说，股票、基金、指数代码就像我们的身份证，人和码一一对应，但是沪深300指数是个例外，它有两个代码，000300.SH和399300.SZ，前者是上交所发行的，后者是深交所发行的，两者包含的个股、对应权重等是一样的，本质上是一个东西。

不用怀疑，000300.SH和399300.SZ都是沪深300指数的代码。

Q：样本具体何时更新？

A：沪深300指数每半年定期“吐故纳新”一次，具体来看，

一般在每年5月和11月的下旬审核沪深300指数样本，样本调整实施时间分别为每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日。定期调整指数样本时，每次调整数量比例一般不超过 10%。

打个样，下次样本更新实施日计划为2022年12月12日，这天沪深300指数样本与2022年12月9日的样本可能就不同了。

Q：样本也有临时调整？

A：人生处处有意外，沪深300指数亦如此，如果成分股突遇停牌、退市、破产、实施风险警示，沪深300指数样本会做出必要的临时调整，保证指数的代表性和可投资性。

其中，

停牌：当样本公司停牌时，中证指数有限公司将根据其停牌原因，决定是否将其从指数样本中剔除。

退市：当样本公司退市时，将其从指数样本中剔除，由备选名单中排序最靠前的证券替代。

破产：如果样本公司申请破产或被判令破产时，将其从指数样本中剔除，并选取备选名单中排序最靠前的证券作为样本。

实施风险警示：样本公司被实施风险警示的，从实施风险警示次月的第二个星期五的下一交易日起将其从指数样本中剔除。4月、10月以及指数定期调整公告日到生效日期间被实施风险警示的样本调整将与定期调整一并实施。上述调整一般在生效日前2个交易日对外公告。

样本公司退市、破产、实施风险警示的，剔除；停牌，是否剔除具体情况具体分析。

注：以上内容来自2021年12月版《沪深 300 指数编制方案》

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。本文案不构成投资建议，投资者据此操作风险自担。