伴随中国经济走稳，PPI降幅收窄与工业利润增速反弹，A股净利润同比增速有望逐季改善。

数据来源:国家统计局

但相比业绩增长，估值大体合理偏贵，尤其中小创。创业板季末整体估值按PE(TTM)算，仍然高达76倍。

从第三季度市场环境看，考虑到流动性仍然充裕，而限售股解禁和CPI同处于年内低位，这将为市场反弹创造条件。

从各种微观数据和行业数据看，中报业绩将延续二季度趋势，整体同比增速下滑趋势有望继续改善，业绩增长最好行业将减速，业绩增长下滑最多行业，尤其周期性行业，随着产品价格上涨，业绩环比改善明显，同比增速下滑幅度将明显缩小。

数据来源:国家统计局

行业配置方面，关注新能源汽车、半导体产业国产化浪潮与供给侧改革对传统行业的产业升级拉动以及PPP基建的需求带动，包括电池材料、电子化学、环保、轨道交通等相关行业；关注消费涨价预期、消费升级与地产需求拉动共振下食品饮料、家电家居等投资机会；关注物联网营造万物互联科技生态与革命等。

不确定的是，货币政策与流动性预期，仍然在房价、物价与汇率等多个变量中摇摆。