一、市场回顾
      1.1.一周综述

重大事件：1、瑞华会计师事务所手中正在排队的29家IPO项目均被证监会暂停；2、中国6月规模以上工业企业利润，同比下降3.1%；3、美国第二季度实际GDP年化初值环比增2.1%，预期增1.8%。

市场方面：上周科创板上市首周，首批科创板新股涨幅超预期，25只科创板新股首日平均涨幅140%，赚钱效应明显；科创板上市首日，上证综指下跌1.27%，随后四连阳，收复周一跌幅，全周涨幅0.7%。板块方面，受华为及苹果新机发布影响，电子涨幅居首；光伏、计算机、5G等成长板块表现较好。上周两市成交额较上周小幅放量，北上资金全周净流入25.91亿。

展望本周：本周两个重大事件，中央政治局会议以及美联储议息会议，两个会议将定调后一个季度甚至后半年的流动性基调与市场的风格。美联储降息预期非常高，但最新的美国二季度GDP2.1%略超预期1.8%，实际降息与否需等待8月1日凌晨结果。国内经济仍面临下行压力，预期7月政治局会议较4月政治局会议在政策力度与流动性方面有边际加码。行业方面建议关注景气周期上行的5G及5G应用端相关产业链。

基本面：1季度GDP同比增长6.4%，2季度GDP同比小幅回落至6.2%。6月投资增速低位反弹至6.3%。6月PMI为49.4%，与5月持平；6月社会消费品零售总额同比增速为9.8%；6月规模以上工业增加值同比增速为6.3%；6月工业企业利润同比下滑3.1%。6月全国地产销量增速-2.2%，较5月降幅收窄。

美国第二季度实际GDP年化初值环比增2.1%，预期增1.8%，前值增3.1%。实际个人消费支出季环比初值4.3%，预期增4%，前值增0.9%。核心PCE物价指数年化初值环比增1.8%，预期增2%，前值增1.2%。

估值：目前估值处于历史均值水平。

流动性：1月份降准1%；4月19日央行进行TMLF操作；央行从5月15日起对部分中小银行定向降准，释放长期资金2800亿；央行下调服务县域的农村商业银行人民币存款准备金率至农村信用社档次，5月15日、6月17日、7月15日分三次调整到位；6月9日人民银行、银保监会、证监会强调，将继续支持中小银行健康发展；MSCI纳入权重由5%~20%外资流入加速；富时罗素纳入A股，2019年6月、2019年9月和2020年3月执行。

政策： 4月1日开始减增值税，5月1日降社保费率；7月份，国家发改委、商务部发布《外商投资准入特别管理措施（负面清单）（2019年版）》；国务院印发《关于促进乡村产业振兴的指导意见》；国务院金融委办公室发布11条扩大金融业对外开放措施；国务院同意建立由发展改革委牵头的完善促进消费体制机制部际联席会议制度。

风险点：经济触底不及预期；政策力度不及预期；中美经贸关系反复波折；美联储降息不及预期。

1.2.市场表现

主要指数

上周市场震荡上行，创业板50领涨1.87%，上证50、沪深300、深证成指、创业板指周涨1.2%以上，上证综指、中证500涨幅1%以内，中证1000微幅收跌0.07%

图：各主要股指周涨跌幅（单位：%）

数据来源：wind，富荣基金管理有限公司

行业板块

上周各行业涨跌互现，电子、休闲服务、电气设备领涨，电子涨幅5.85%居首。银行、计算机、通信表现较好，有色金属、房地产、农林牧渔跌幅靠前，有色金属领跌3.83%。

个股而言，上周1549家公司上涨、2016家公司下跌，个股周涨跌中位数为-0.44%。

图：上周各行业涨幅情况（单位：%）

数据来源：wind，富荣基金管理有限公司

两市成交额

上周两市日均成交额3,778.13亿元，成交量较上周小幅放量。

图：上周两市成交额（单位：亿元）

数据来源：wind，富荣基金管理有限公司

1.3.外围市场

上周，外围股市多数上涨。道指周涨0.14%，标普500周涨1.65%，纳指周涨2.26%；富时100周涨0.54%，德国DAX周涨1.3%，法国CAC40周涨1.04%；日经225周涨0.89%，韩国综合指数周跌1.34%，恒生指数周跌1.28%，台湾加权指数周涨0.17%，孟买SENSEX30周跌1.18%。

图：全球各指数涨幅情况（单位：%）

数据来源：wind，富荣基金管理有限公司

数据来源：wind，富荣基金管理有限公司

二、产业资讯

1、华为发布首款5G手机Mate 20 X，定价6199元。这款机器搭载麒麟980芯片和巴龙5000芯片组，是全球首支搭载双7纳米5G终端芯片，支持NSA（非独立组网）和SA（独立组网）两种5G模式。

2、《哪吒之魔童降世》成暑期档黑马，累计综合票房达7亿元，成为国产动画电影票房亚军，光线传媒旗下公司为出品方。

三、重要资讯

1、证监会：正会同有关方面推动尽快修改完善《证券法》《刑法》有关规定，拟对发行人、上市公司及其控股股东、实际控制人信息披露虚假，和会计师事务所、保荐人等中介机构未勤勉尽责等证券违法行为，大幅提高刑期上限和罚款、罚金数额标准，强化民事损害赔偿责任，实施失信联合惩戒。

2、瑞华会计师事务所手中正在排队的29家IPO项目均被证监会暂停。除正常IPO项目外，瑞华所还有科创板项目，包括已经注册生效的澜起科技和天准科技，正在排队的国科环宇、龙软科技、杰普特及建龙微纳，以及已经终止科创板申请的海天瑞声。

3、美国第二季度实际GDP年化初值环比增2.1%，预期增1.8%，前值增3.1%。实际个人消费支出季环比初值4.3%，预期增4%，前值增0.9%。核心PCE物价指数年化初值环比增1.8%，预期增2%，前值增1.2%。

4、中国6月规模以上工业企业利润6019.2亿元，同比下降3.1%，前值增1.1%。1-6月规模以上工业企业利润29840.0亿元，同比下降2.4%，降幅比1-5月份扩大0.1个百分点。

5、统计局：上半年工业利润有所下降，主要是受汽车、石油加工以及钢铁等少数行业影响；由于市场需求低迷，上半年汽车制造业利润大幅下降24.9%；受原油和铁矿石价格上涨等因素影响，石油加工和钢铁行业利润分别下降53.6%、21.8%；上述三个行业合计影响全部规模以上工业企业利润同比下降6.3个百分点。

6、统计局：经初步核算，2018年全国“三新”经济增加值为145369亿元，相当于GDP的比重为16.1%，比上年提高0.3个百分点；按现价计算的增速为12.2%，比同期GDP现价增速高2.5个百分点。

7、中美两国元首大阪会晤后，已有数百万吨美国大豆装船运往中国，同时美方宣布对110项中国输美工业品豁免加征关税，并表示愿意推动美国企业为相关中国企业继续供货，这显示了双方落实大阪会晤共识的意愿。

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